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国产运动品牌短期承压 三季度增长放缓

摘要: 上周国产运动品牌陆续公布了三季度财报。同一二季度相比,三季度增长同比放缓,多数研究机构认为,这与今年疫情反复,雨水天气多,暴雨、洪灾等自然灾害侵袭,入秋降温幅度慢,以及去年同期基数高都有关系。此

上周国产运动品牌陆续公布了三季度财报。同一二季度相比,三季度增长同比放缓,多数研究机构认为,这与今年疫情反复,雨水天气多,暴雨、洪灾等自然灾害侵袭,入秋降温幅度慢,以及去年同期基数高都有关系。此外,兴业证券补充,自去年疫情以来,消费、投资都弱于过去的复苏周期,特别是能够吸纳广大就业的服务性消费恢复很慢,居民收入恢复较慢,而收入信心是消费的决定性因素,导致居民消费意愿难以恢复到疫情前水平。

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特步向招商证券透露,今年Q3售罄率达60%以上,即目前没有多余的库存需要清理。因此,公司并不计划在双十一期间给出太大的折扣。

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李宁Q3全渠道合计实现零售流水40%-50%低段增长,其中直营渠道增长30%-40%中段,批发渠道增长30%-40%高段,电商增长50%-60%中段,超出此前预期。同店方面,全平台同店增长20%-30%高段(直营增长30%-40%低段、批发增长20%-30%中段、电商增长30%-40%中段)。

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此外,特步提到,国庆假的零售流水同比持平,但国庆假后的零售流水增长强劲,同比增长两位数。到目前为止,10月份零售流水增长强劲。招商证券认为经销商大概率会将21年Q3零售销售增长放缓视为一次性的异常事件,22年Q1和Q2订单保持强劲,两个季度均同比增长30%。

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特步Q3零售流水(线下和线上)同比增长15%,高于安踏10-15%的同比增速,高于预期。折扣水平为20%-25%,比去年Q330%-35%有所改善,当时的关键任务是清理因疫情带来的库存,今年Q3库存水平约为4个月,较去年同期的5个月有所改善,已恢复到疫情之前的水平。

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国金证券评论李宁经营韧性凸显。根据渠道调研数据,10月以来公司线下流水仍维持快速增长,Q4新品到货后库销比仍维持3.5以下健康水平,且售罄率快速提升,以较少的库存实现了更快的增长。电商方面,李宁品牌位列猫双十一预售运动服饰榜单第一名。9月末的“林芝大秀”预计对Q4电商表现产生积极影响。并且公司近期推出新品李宁1990系列,预计带动ASP及盈利能力提升,叠加冷冬催化,Q4或许会有不错表现。

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安踏同样表示Q4业绩有望反弹,表示国庆假期后零售流水随天气转凉而增加,计划在21年四季度实现零售流水同比增长20%以上。招商证券认为,日益寒冷的天气、耐克和阿迪的潜在供应短缺,都将有利于安踏21年Q4的销售。

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安踏集团公布了Q3安踏、FILA以及其他品牌(以DESCENTE、KOLON为主)的零售流水数据,分别同比增长10-15%,5%和35%-40%。安踏在21年Q3的折扣为23%-24%,同比改善4-5个百分点。FILA的折扣为14%,好于19财年的水平。安踏的库存水平约为5个月,而FILA为6-7个月。虽然略高于21年上半年,但考虑到是为双11的销售备货。

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