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永辉有没有机会复制沃尔玛的崛起之路

摘要: 联商专栏:国民收入的不断增加才是企业爆发的最根本因素,相信国民收入会不断加速走强,永辉则必须加速渗透,实现高密度覆盖以及郊区化潜伏。 大家看到中国富婆到首尔、东京扫货是真的,没事就去去非洲看看狮

联商专栏:国民收入的不断增加才是企业爆发的最根本因素,相信国民收入会不断加速走强,永辉则必须加速渗透,实现高密度覆盖以及郊区化潜伏。

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大家看到中国富婆到首尔、东京扫货是真的,没事就去去非洲看看狮子、法国喂喂鸽子也是真的;但看到很多人在拼多多上实现人生购买第一台电视这也是真的。从数据上看,就是基尼系数大到不能说的秘密。

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先来看下2017年中美各州/省/市GDP情况:

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经济总量经常影响一个区域市场容量,中国到底有没有机会孕育出国产版沃尔玛,GDP是衡量的一个重要指标。

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克罗格诞生于俄亥俄州,周边战况一直都挺激烈的。

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所有的国际零售企业都是靠本土盘来撑着,行情差,也尽量是卖掉海外业务,守住基本盘。

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沃尔玛之所以能做成头部,在于从阿肯色州起步后,迅速向四周扩散,拿下隔壁德克萨斯、路易斯安那、密西西比、佛罗里达、伊利诺、密苏里、田纳西等州,而德克萨斯、佛罗里达、伊利诺等又是美国GDP头部。沃尔玛从而坐实美国的南部之王。

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美国经历了城市化向郊区化转变,促商业、服务向郊区扩散,城乡差距缩小,中产阶层扩大。工业化后,制造业、服务业大规模向城市聚集,城市拥挤、工业污染等问题使得城市变得不那么宜居。二战后,一系列技术及交通革命使得工业从城市向郊区扩散成为可能,加之政府适时地推动郊区化进程,工业不需要再局限于城市,工厂主开始在郊区建厂或向郊区迁厂。

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沃尔玛除了第一家门店诞生在阿肯色州,其第一家平价购物广场放在了密苏里州,第一家山姆会员店却是放在隔壁奥克拉荷马州。

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沃尔玛在TOP榜中,有13座城市大卖场+山姆门店家数在100家以上,都有规模优势。其中德克萨斯州卖场389家,山姆店81家,实现高密度渗透。佛罗里达以大卖场231家、山姆店46家紧随其后。在其老窝仅300万人口的阿肯色州布局了76家大卖场,9家山姆会员店。沃尔玛的发展有自身经营能力的不断提升,更多是美国经济不断发展、居民收入增加,以及沃尔玛高覆盖率享受的市场红利。

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与此同时,中产阶级、富裕的蓝领工人开始大规模从城市向郊区迁移,寻找更宜居的生活环境。1940-1970年,郊区人口激增275%,而城市人口仅增长50%。随着工厂、富裕人口向郊区迁移,商业、服务业也开始向郊区扩张,商业区、购物中心数量明显增多。1950年代中期,全美只有几十家购物中心,1960年有4500个,1970年有8000余家。除购物中心外,影院、餐厅、俱乐部、运动场等休闲娱乐设施也迅速向郊区发展。

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中国的社零总额是由地产相关、石油、汽车等行业撑起来的,而这三个盘口都是财富阶层才能堆积起来的,没有一个是便宜货,拼多多是拉不起社零的。去年,汽车不行了,硬是靠石油涨价,才使得社零指数增速不那么难看。穷人买不起车,就让已经买车的人先来扛一扛。地产这块又把居民杠杆拉得极高,民众没钱消费,拼多多火了。

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从社零总额来看,中国社零已经达到美国的93%。以中国高速的社零总额增速,很可能在2020年社零总量与美国并驾齐驱。但中国零售企业数据现阶段却并没有跟社零总额指数相匹配。问题在于中国的人均收入仅为美国的7.3%,人均消费更只有美国的5.8%,跟美国一比天差地别。在收入分配上,中国是畸形的,普通大众的极低收入正是影响中国零售业发展的关键。

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沃尔玛能够成为头部并非把美国市场全面吃掉,而是吃掉了美国最多最好的城市。在美国很多州很多人都没见过沃尔玛。同时,沃尔玛积极布局城市郊区化市场,通过大卖场所谓的农村包围城市策略以及山姆会员店迅速覆盖人口增量最大且竞争最小的区域。

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永辉拿下百佳就是觊觎广东市场这块最大的蛋糕;想吃中百,是因为中百在湖北已经扎根得不错。河南、四川、安徽都在逐步成为永辉的优势区域,最近两年重点渗透的江浙,门店数量都在50家以上。

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近6年,中国人均收入从2000多美元升到4000多美元,呈现不断上升趋势。与美国56873美元的人均收入比较,存在较大上升潜力。如果中国继续推动居民收入快速上涨,将使得零售业全面受益。这种受益会使得深度布局的零售企业享受到居民收入增长带来的红利。

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上世纪,发端于一个叫阿肯色州的沃尔玛异军突起,随后横扫美国,并把触角伸向了全球各地。阿肯色州是什么概念,经济差不多相当于泉州市,人口只有泉州的三分之一,但沃尔玛的表现却惊艳了全球零售业。

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美国人均消费支出以及可支配收入走出了连续性上涨行情,而中国的人均收入已经快接近美国上世纪20年代了。如果中国人均收入可走出美国这样的大牛市,出现国产版沃尔玛根本不在话下。

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如果中国人均收入能够出现美国一样的大牛走势,永辉现在的扩张步伐还显得偏慢。国民收入的不断增加才是企业爆发的最根本因素。相信国民收入会不断加速走强,则永辉必须加速渗透,实现高密度覆盖以及郊区化潜伏。伴随着居民收入红利释放,会自动享受发展带来的红利。如果中国居民收入出现停滞,则中国根本不具备出现国产版沃尔玛的土壤,开得越多,以后关的也会越多。

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由于科技进步及机械化程度提高,农村生产力得到提升,拉动农村居民收入水平提升。同时,郊区化下工业、商业、休闲娱乐业的崛起为农村带来了大量就业岗位,农村与城市之间的界限逐渐模糊,中产阶层数量不断壮大。1946-1970年,中等收入群体所拥有的社会财富达到战后至今的最高水平,居民消费水平普遍得到提升。

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中国居民收入分配不均衡、负债高,限制了居民消费能力。居民消费力被抑制,使得中国零售企业发展速度受到牵制,甚至因为扩张过快,出现倒闭。

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从永辉现在的门店储备厚度来看,开店与并购会同时启动。现有物业资源租赁价格处于低位,从去年开始,利群、步步高,甚至大张等不少零售企业都开始重新进入扩张阶段;盒马等新零售企业更是疯狂抢点,存量物业被加速释放。仅凭储备门店资源是不足以支撑其成为中国版沃尔玛野心的。同时,不少零售企业掌握了优质门店资源,但估值又处于低位,给了并购最好的机会。

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注:沃尔玛仅卖场+山姆店数量超过百家的才列出数据

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TOP40榜中,中国占了18个省份,但没有哪个超市品牌能够拿下头部省份。永辉在福建、重庆两地基本打成头部企业。但福建重庆GDP加起来还不如一个山东多。广东谁都不服谁,江苏也就华润强些,山东、浙江、河南、四川等地都没有头部企业跑出来。混乱的战局给了永辉整合市场的机会。

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沃尔玛虽然是国际化企业,但本土基本盘仍高达76%。中南美洲门店多,但消费力不行;中国市场潜力大,但目前人均收入水平也还比较低;印度这个神奇的国度根本就没有地方开店;非洲靠南非撑着。

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从永辉现在的门店布局来看,广东、江苏、浙江、四川、安徽、河南、陕西等地都要加速超过百家门店,才能实现覆盖率,形成规模优势。

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美国超市几大家族各自都有自己的基本盘,都以得GDP头部城市得天下。

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(来源:联商高级顾问团成员王国平,仅代表作者观点,不代表联商网立场,文中部分内容引用自天风证券研究所及其引用方)

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2017年中美各州/省/市排名TOP40,中国占据18席,美国占据22席,虽然有4席之差,但中国GDP增速远高于美国,这种差距随时存在被拉平的可能。美国整体GDP虽然强,但还是有很多州经济相当落后,像中国广西GDP都可能轻松超过美国几十个州。美国GDP强势州为加利福尼亚、德克萨斯州、纽约、佛罗里达、伊利诺斯、宾夕法尼亚等,其中加利福尼亚一枝独秀。其它几个强势州与中国广东、江苏、山东、浙江等并未拉开差距。

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既然中美GDP差距不大,那么,中国就存在诞生国产版沃尔玛的基础条件。但为什么中美零售业现阶段差距会那么大?

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塔吉特则诞生于明尼苏达,坐北向南。

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Costco诞生于加利福利亚,也就是美国GDP之霸,专业吃东西海岸。

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永辉发端于福州,近年来的突飞猛进,使得很多人都有一种情怀,就是希望永辉能成为中国版沃尔玛,代表中国参与全球化竞争。经济学家们也都认为中国一定会跑出国产版沃尔玛,在外界一致看好的同时,永辉到底有没有机会复制沃尔玛崛起之路呢?

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像以前的并购巨头海航商业基本没钱了;华润万家在不断退出市场,从GDP前列省市山东、北京、福建等不断出局后,光靠江苏、广东可能守不住,华润要与2019年排行榜头部无缘了。随着大润发、沃尔玛发力,华润万家很可能步联华超市后尘,沦为第二档选手。中国超市头部三剑客变成永辉、大润发、沃尔玛。

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